算算时间，小麦跌了有近1个月了。从1.4元/斤的位置跌到了1.36-1.37元/斤之间，并且好像小麦市场像没了底似的，仍在不断下跌。而就在市场为此正忧心忡忡的时候，小麦开始有了企稳的迹象。

　　近两天，先是麦价的跌势有所收窄，部分之前停收的厂家也开始继续开门收购，然后紧接着河北有企业报价出现了上调，也终于使得绿油油的小麦市场有了一抹红色。这也让市场稍稍地喘了口气。

　　但是笔者却认为，这口气恐怕喘的时间不会太长，喘完之后可能将继续下跌。

　　第一，小麦跌得很务实。玉米市场有情绪，生猪市场有情绪，但是小麦的情绪很少，麦价的下跌主要就是供强需弱的直接反应。一方面是各种轮换粮、托市粮、贸易粮等投放不断，另一方面小麦自退出替代以后，回归口粮需求。但一般认为，3至5月份是面粉需求淡季，并且随着气温不断升高，面粉存储风险增加，因此为了防止库存积压，面粉企业多维持较低开工率。这也是为什么虽然近期开工率走低，麸皮产出不高，但由于养殖需求不旺，所以也并没有提振麸皮走势。也就是说，面粉、麸皮仍然是一个双弱的走势。供应一直投放增加，而需求却不断承压，所以小麦的下跌就成为必然。

　　第二，企稳很可能是暂时的。虽然小麦有了企稳的迹象，但是更像是暂时的，因为这波企稳与天气不无关系。本周北方地区雨水上线，在天气变化下，小麦流通受阻，缓和了小麦的跌势。但是随着雨过天晴，放量增加，很有可能稳不住。

　　第三，也是市场最担心的是，即担心去年的行情会重演。因为去年同样是在小麦持续下跌了一段时间后，突然出现了短暂的企稳，而正当市场以为小麦终于见底的时候，结果很快就又出现了二次下跌，而且无论是下跌的势头还是下跌的幅度都要更猛烈。去年情景仍然历历在目，所以不由地令人担忧。

　　那么，小麦会不会继续下跌呢？笔者悲观地认为，小麦恐怕仍存下跌的空间。

　　首先是小麦供强需弱的格局没有好转，而拍卖愈加急切。近期小麦拍卖流拍开始增加，溢价也明显大不如前，这意味着下游已经需求不动了。而后续为了完成任务，不排除小麦会再次出现“以价换量”的操作，这也成为接下来小麦下跌的一个重要风险。

　　其次，新麦丰产的预期不断增加。虽然说丰产这事没到最后收获，谁也不能说死，但是照目前预期来看，丰产的几率更大。而市场也基本认同这一点，所以对于新季小麦的开秤也是一再看弱，目前市场对新季小麦价格普遍看在2600元/吨，也就是1.3元/斤。而当前距离新小麦上市越来越近，而这一时期有一个明显的特点就是陈麦开始逐渐向新麦价格靠拢，以为后续的新陈交接铺路。

　　所以，在这个预期下，小麦仍存下跌空间，这是值得警惕的。

　　（个人观点，仅供参考）

　　（ 来源：新农观 ）