春节之后国内豆粕行情持续下跌，截止到2月26日沿海地区部分已经跌破2600元/吨，其因素很多，全球大豆丰产、国内养殖需求淡季以及中美或即将达成协议，国内进口大豆豆粕供应过剩等对豆粕市场形成巨大的冲击。受此影响，国内菜粕和棉粕市场行情也遭遇打击，但相对来讲，两者行情明显较豆粕抗跌，目前两者主流价格则在2200-2300元/吨左右，其主要因素分析：

　　1、菜棉粕正值供应淡季  行情跟随豆粕走弱  但抗跌明显

　　时至2月底，国内菜粕供应正值淡季，工厂菜籽加工早已经结束，新菜籽尚未上市，极少数沿海地区工厂陆续加工进口菜籽，以提供菜粕供应，新菜籽每年在5月份左右陆续上市，新菜粕亦是如此；棉粕市场上，同样如此，目前工厂棉粕供应量不大，开工率也低，工厂停工居多，两者行情虽然跟随豆粕持续走跌，但抗跌性明显强于豆粕。

　　2、菜粕棉粕需求值得期待  工厂贸易商挺价观望

　　因为需求结构的不同，菜粕主要用于水产饲料加工以及水产养殖业，目前正值2月底，南方3月份开始陆续水产投苗，饲料需求将逐步进入旺季，菜粕需求自然跟随；棉粕则主要用于家禽和反刍，虽然目前特征不明显，但因棉粕供应量也不大，因此工厂贸易商亦挺价观望为主。

　　3、菜籽棉籽加工厂家明显已经挤压  菜粕棉粕供应量已经远不如从前

　　随着近些年国产菜籽、棉花产量的逐年下降，其加工产业也已经明显萎缩，菜棉粕常年下来的供应量都已经不如从前，其行情走势自然也明显较前些年坚挺。根据我们对菜粕棉粕市场行情的跟踪，长时间以来菜粕和棉粕行情走势都趋于坚挺，其抗跌性很强，并且与豆粕之间的价差最低的时候仅两三百元，这也就是不难说明目前豆粕价格那么低，而菜棉粕则仍然坚挺的在2200-2300元/吨。

　　未来市场的走向，目前中美谈判结果仍不确定，最终中国是否会停止对美豆进口大豆关税的征收尚不明了，但短期内看豆粕行情弱势将依旧；菜棉粕市场行情也将延续偏弱走势，但跌势仍不会明显。不过，尴尬的是，菜棉粕虽然价格坚挺，且与豆粕价差不断在缩小，这也大多是供应市场一厢情愿的表现，对于下游需求者来讲，其失去了比价优势，还有多少需方市场去考虑使用菜棉粕，因而这又是一个被动的事情。未来的市场走向需要我们边走边看，继续关注国内外、尤其是豆粕市场的走向。

（ 来源：饲料行业信息网 ）