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替代品价格优势凸显 玉米持续看空吗?
【字体: 】【2024年06月14日】【责任编辑:】【阅读:868 次】

  5月份玉米粮源基本已流转至中间贸易环节,贸易商受成本到货及建库影响,挺价惜售情绪较为强烈,玉米市场流通粮源较少,下游企业为维持刚需采购,窄幅上调收购价格。但随着库存逐渐充裕,且市场价格持续攀升,企业高价采购接受程度下降,玉米市场价格又开启回调模式,但下探空间有限。

  由于5月上旬玉米市场价格走势趋强,替代品价格优势逐渐凸显,下游企业对玉米采购及询价的积极性降低,成交量逐渐下降,以高品质玉米走货为主,偏差玉米购销较为困难,玉米利润空间被压缩。5月末玉米价格稳中偏弱调整,28日进口玉米定向邀标成交6.4万吨,进口粮源大量投放,玉米市场上量增加,整体供应充足,贸易商挺价惜售情绪减弱,出货意愿增强,企业进而陆续调低价格收购。

  新麦持续上市,且开秤价格同比较低,维持在2400元/吨左右,相比玉米价格具有替代的优势。华北地区饲料企业较为关注新麦价格走势,且已对玉米产生了一定的替代影响,饲料企业压缩了部分玉米库存,若新麦价格继续走低,对饲用玉米的影响力度或将进一步扩大。

  现阶段玉米整体供应相对充裕,受新麦陆续集中上量及进口玉米后续可能会继续拍卖的影响,玉米价格受替代品及进口影响的可能性较高,但进口玉米上量并不及新麦上市的替代影响。6月份谷物市场各替代品持续增多,而下游需求预期仍维持现状,饲料企业将更多采购利润空间大且质量较高的谷物来进行加工售卖,玉米价格优势并不明显,且饲料企业饲用玉米建库意愿并不强烈,而建库收购新麦情绪有所上涨。当前持粮主体虽为玉米价格控制主体,但受替代品竞争的影响,玉米价格难以形成上涨态势,但成本对价格底部的支撑作用,将限制玉米大幅下跌,后期还需持续关注谷物替代现状。

  整体来看,当前玉米价格维持震荡走势。6月初期玉米市场受替代品挤占影响,价格或将持续回落,随着新麦上市步入平稳阶段,影响力度减弱,6月下旬玉米价格将有回调的可能。但若玉米、小麦价差收紧,替代持续存在,挤占饲料企业对玉米的采购量,玉米价格上行的可能性将会大大降低。

  基于当前的玉米、小麦价差,小麦饲用替代的现象或将仅仅存在于华北地区,其他地区小麦价格优势并不明显,进而使得替代的概率或将减小。而当前养殖端利润有所回暖,饲料企业原粮的采购量或将有所提升,而玉米市场受到一定的政策性因素影响,价格仍然存在上涨的可能性。

  ( 来源:粮油市场报 )